RBI pourrait se concentrer sur l’inflation et commencer à augmenter les taux d’intérêt à partir d’août, Auto News, ET Auto

    Vendredi, le Comité de politique monétaire (MPC) de six membres dirigé par Das a voté à l'unanimité pour maintenir les taux d'intérêt inchangés à 4% et pour maintenir une position accommodante.
Vendredi, le Comité de politique monétaire (MPC) de six membres dirigé par Das a voté à l’unanimité pour maintenir les taux d’intérêt inchangés à 4% et pour maintenir une position accommodante.

Par Gyanendra Kumar Keshri

New Delhi:
La Reserve Bank of India (RBI) a maintenu le taux de repo politique à un niveau record de 4 % au cours des deux dernières années pour soutenir la croissance économique touchée par la pandémie de COVID-19. Bien que la banque centrale ait laissé les taux d’intérêt inchangés et maintenu une position accommodante lors du premier examen de la politique de l’exercice en cours, il y a un net changement d’orientation et les hausses de taux pourraient commencer en août, ont déclaré des experts et des chefs de file de l’industrie.

Shakkanta Das a vaguement maintenu sa position politique depuis sa prise de fonction en tant que gouverneur de la RBI. L’ancien haut fonctionnaire du département du Trésor, Das, a été nommé gouverneur de la RBI en décembre 2018. Avant même le déclenchement de la pandémie de COVID-19, Das avait opté pour une politique monétaire souple pour soutenir la croissance. En mai 2020, il a abaissé les taux d’intérêt à un niveau record pour soutenir l’économie touchée par les blocages et la pandémie.

Vendredi, le Comité de politique monétaire (MPC) de six membres dirigé par Das a voté à l’unanimité pour maintenir les taux d’intérêt inchangés à 4% et pour maintenir une position accommodante.

“La poursuite de la position accommodante de la Reserve Bank of India doit être saluée. La déclaration fait allusion à un retrait de l’accommodement, ce qui est un signal clair pour la normalisation de la gestion des liquidités afin de garantir que l’inflation reste dans les limites de l’objectif”, a déclaré Sanjiv Mehta, président de la association professionnelle FICCI.

« Depuis la dernière annonce de politique monétaire, le scénario économique a considérablement changé et nous nous attendions à ce que la banque centrale tienne dûment compte de la situation actuelle. L’escalade significative des tensions géopolitiques depuis fin février 2022 sape la reprise mondiale et un certain impact sur l’Inde sera inévitable », a ajouté Mehta, qui est également président-directeur général d’Hindustan Unilever Limited.

Lors de la prochaine révision de la politique, prévue pour juin, la RBI est susceptible de changer sa position politique d’accommodante à neutre.

Une politique monétaire accommodante signifie que la banque centrale est disposée à réduire les taux d’intérêt. Une augmentation des taux d’intérêt est exclue. Alors qu’une position neutre suggère que la banque centrale peut soit réduire, soit augmenter les taux d’intérêt.

Lors d’une conférence de presse après l’annonce de la politique de vendredi, Das a déclaré que la RBI envisageait de retirer progressivement sa position accommodante.

Selon Rajesh Bhatia, MD & CIO, ITI Long-Short Equity Fund, la banque centrale commencerait à augmenter les taux d’intérêt à partir du troisième trimestre 2022.

« Le résultat de la politique monétaire a été globalement conforme à nos attentes. La RBI a mis en évidence les risques baissiers émergents pour la croissance tout en soulignant les pressions à la hausse sur la trajectoire de l’inflation. Nous avions anticipé un éventuel bricolage du taux de prise en pension inversée, qui a maintenant été annulé avec l’introduction du nouveau taux de la facilité de dépôt permanente (SDF) comme plancher du corridor de la facilité d’ajustement de la liquidité (LAF), a déclaré Bhatia.

“Pour l’avenir, nous nous attendons à ce que les risques de croissance compensent les craintes d’inflation pour les mois à venir avec la première hausse des taux possiblement au troisième trimestre. Les mouvements défavorables des prix du pétrole sont un risque clé à notre avis », a ajouté Bhatia.

Lors du premier examen de la politique monétaire de l’exercice 2022-23, la RBI a laissé les taux d’intérêt inchangés pour la 11e année consécutive, augmentant fortement les prévisions d’inflation et réduisant les prévisions de croissance.

Le taux repo, le taux d’intérêt auquel la RBI prête de l’argent aux banques à court terme, est resté inchangé à 4% depuis mai 2020. Le taux de prise en pension inversée, le taux auquel RBI emprunte auprès des banques, reste inchangé à 3,35% cents.

“La meilleure chose à propos de l’examen de la politique de crédit du MPC est que la RBI essaie continuellement différents outils monétaires pour relever les défis mondiaux en évolution des prix élevés des matières premières et du pétrole brut afin de limiter l’impact inflationniste sur l’économie indienne sans la trajectoire de croissance”, a déclaré le secrétaire général de l’ASSOCHAM, Deepak Sood.

Pradeep Multani, président de la Chambre de commerce et d’industrie PHD, a déclaré que la position accommodante de la RBI renforcera et soutiendra le sentiment des entreprises et des consommateurs et la reprise économique.

“La décision de la RBI de laisser les taux d’intérêt inchangés et de maintenir une position accommodante est un avantage majeur pour l’économie, qui fait maintenant face à des vents contraires dus aux tensions géopolitiques en cours”, a déclaré Mahesh Desai, président d’EEPC India.

«À un moment où l’industrie se remet après deux ans de stress dû à la pandémie de COVID, la décision de la RBI fournirait un soutien supplémentaire au crédit et stimulerait la dynamique de croissance. Malgré la montée des pressions inflationnistes, RBI a montré son engagement à stimuler la croissance », a déclaré Desai.

L’inflation est un casse-tête majeur pour la RBI. La banque centrale a considérablement relevé sa prévision d’inflation pour l’exercice en cours à 5,7% par rapport à sa précédente prévision de 4,5% en février.

Alors que la prévision d’inflation a été révisée à la hausse, la prévision de croissance économique a été fortement révisée à la baisse. La RBI a abaissé ses prévisions de croissance du PIB pour 2022-2023 à 7,2 % par rapport à ses prévisions précédentes de 7,8 %.

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Au cours des 10 dernières réunions, le MPC a laissé les taux d’intérêt inchangés et a également maintenu une politique monétaire accommodante. Le taux repo, ou taux d’emprunt à court terme, a été abaissé pour la dernière fois le 22 mai 2020. Depuis lors, le taux est resté à un niveau historiquement bas de 4 %.

Le gouvernement a demandé à la banque centrale de maintenir l’inflation à 4 % (+,- 2 %). À la suite de la réunion du MPC en février, la RBI a décidé de maintenir les taux d’intérêt à des niveaux record pour la 10e réunion consécutive afin de soutenir une reprise économique durable après la pandémie de COVID-19.

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