Les bénéfices des banques devraient chuter malgré le coup de pouce des hausses de taux de la Fed

Les banques commenceront la saison des résultats cette semaine, avec les résultats du premier trimestre attendus mercredi d’un certain nombre de poids lourds de l’industrie dirigés par JPMorgan Chase.

Les derniers chiffres trimestriels devraient inaugurer une année morose pour les bénéfices des banques, malgré le coup de pouce attendu de la hausse des taux d’intérêt. S&P Global Market Intelligence prévoit que les bénéfices des banques américaines en 2022 chuteront de plus de 8 % d’une année sur l’autre alors que l’impulsion financière des liquidations de réserves qui ont dépassé les bénéfices en 2021 s’estompe.

“Les gains de l’année dernière ont été si fortement tirés par la liquidation des réserves – nous avons vu les bénéfices presque doubler d’une année sur l’autre”, a déclaré Nathan Stovall, analyste bancaire principal chez S&P Global Market Intelligence, à Yahoo Finance.

Les bilans bancaires ont bénéficié l’année dernière de la libération des provisions pour pertes sur prêts de l’ère COVID, des réserves que les institutions financières ont accumulées au début de la pandémie pour amortir le choc potentiel que les emprunteurs pourraient faire défaut sur leurs dettes. Alors que l’économie se redressait et que les pertes étaient moins graves que prévu, les grandes banques ont commencé à libérer ces réserves, ce qui a considérablement stimulé leurs bénéfices.

Par exemple, au troisième trimestre 2021, JPMorgan Chase (JPM), la plus grande banque américaine, a vu son chiffre d’affaires trimestriel bondir de plus de 2 milliards de dollars alors qu’elle continuait à libérer des réserves précédemment réservées aux éventuels défauts de paiement pendant la pandémie. La mégabanque a raté les prévisions des analystes, faisant état d’un bénéfice de 11,69 milliards de dollars qui aurait été de 9,59 milliards de dollars sans la libération de 2,1 milliards de dollars de réserves – globalement stable par rapport à l’année précédente.

Le bâtiment JP Morgan dans le centre de Hong Kong, à Hong Kong, en Chine, le 06 mars 2022. (Photo de Marc Fernandes/NurPhoto via Getty Images)

Le bâtiment JP Morgan dans le centre de Hong Kong, à Hong Kong, en Chine, le 06 mars 2022. (Photo de Marc Fernandes/NurPhoto via Getty Images)

“Nous n’obtiendrons pas le même jus cette année, et des taux plus élevés aident certainement, mais pas assez pour obtenir cet exploit”, a déclaré Stovall. “Tout au long de 2021, vous avez vu les réserves diminuer régulièrement et à mesure qu’elles chutent, ces baisses ont eu un impact sur le résultat net.”

Dans un contexte de hausse des taux d’intérêt, le revenu net d’intérêts des banques (le revenu de la banque provenant de ses activités de prêt et les intérêts qu’elle verse aux déposants) et les marges nettes d’intérêts (calculées en divisant le revenu net d’intérêts par le revenu moyen générateur d’intérêts) devraient Cependant, l’augmentation pourrait ne pas être suffisante pour égaler les vents favorables que la libération des réserves a donnés aux bénéfices des banques l’année dernière, lorsque les réserves ont chuté de 58,1 milliards de dollars par rapport aux niveaux de 2020, selon S&P Global.

En outre, les “montagnes” de liquidités excédentaires accumulées par les augmentations subites des dépôts des consommateurs pendant la pandémie, en particulier compte tenu de la faiblesse persistante de l’activité de prêt, devraient continuer à exercer une pression sur les revenus des banques – en particulier pour les banques commerciales, où les liquidités supplémentaires résident dans des prêts à faible taux d’intérêt. comptes et pèse sur les marges nettes d’intérêts. Bien que S&P Global Market Intelligence s’attende à une reprise de la croissance du crédit, ce qui permettra aux banques de déployer une partie des 4 billions de dollars de liquidités excédentaires estimées et d’améliorer les marges, même si la liquidité diminue au cours des années 2022, 2023 et 2024, la société s’attend à rester au-dessus 3 billions de dollars.

L'excédent de liquidité devrait diminuer en 2022, 2023 et 2024, mais reste supérieur à 3 000 milliards de dollars même si la reprise économique se poursuit.

L’excédent de liquidité devrait diminuer en 2022, 2023 et 2024, mais reste supérieur à 3 000 milliards de dollars même si la reprise économique se poursuit.

“Même si vous veniez d’avoir une croissance des prêts sans précédent au cours des prochaines années, vous ne reviendriez pas aux niveaux d’avant la pandémie en termes de ratio prêt/dépôt”, a déclaré Stovall à Yahoo Finance.

Avec des hausses de taux et la Réserve fédérale réduisant de près de 9 billions de dollars le total des actifs, S&P Global Market Intelligence prévoit que les marges bancaires augmenteront de 21 points de base pour atteindre 2,69% en 2022, mais le nombre devrait rebondir aux niveaux antérieurs à la pandémie. rendement de 3,30 % d’ici 2026.

Alors que le resserrement de la Fed devrait améliorer les marges d’intérêt nettes des banques et améliorer la croissance du crédit, les augmentations de marge ne suffiront pas à compenser les pressions excessives sur la liquidité ou la diminution des avantages de la libération de réserves sur les revenus – et les bénéfices des banques devraient donc diminuer en 2022.

Pour la plupart de l’industrie, cependant, la croissance projetée des bénéfices et les rendements qui en résultent sont perçus favorablement par l’industrie, selon Stovall.

Alexandra Semenova est journaliste pour Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter @alexandraandnyc

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