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Les marchés anticipent des mesures plus agressives de la part de la Réserve fédérale pour contenir l’inflation.
Stefani Reynolds/AFP via Getty Images
Le marché boursier a chuté, bien qu’il ait récupéré quelques pertes mercredi après que les minutes de la dernière réunion de la Réserve fédérale aient montré qu’une hausse des taux d’un demi-point est possible et qu’il y a de fortes chances que son bilan soit bientôt réduit.
la
Dow Jones moyenne de l’industrie
a clôturé en baisse de 145 points, soit 0,4%, mais au-dessus de son plus bas de la journée. la
S&P500
s’installe à 1% de remise, également au-dessus de son plus bas. la
Composé Nasdaq
a chuté de 2,2 %, une augmentation par rapport à la période précédente.
Les minutes de mars ont montré que les membres de la Fed voient une hausse des taux à court terme d’un demi-point de pourcentage comme une possibilité imminente. La banque centrale a annoncé cette possibilité il y a quelques semaines, et les marchés s’attendent à ce que la Fed relève les taux d’intérêt à près de 3 % au cours des prochaines années.
La Fed a également signalé qu’elle réduirait probablement la taille de son bilan en réduisant ses avoirs obligataires dans un proche avenir. La banque a déclaré qu’elle pourrait réduire ses avoirs obligataires d’environ 95 milliards de dollars par mois. Moins de demande d’obligations signifie des prix des obligations plus bas et des rendements plus élevés.
“Tous les participants ont convenu que l’inflation élevée et les conditions tendues du marché du travail justifiaient de commencer la réparation du bilan lors d’une prochaine réunion, les avoirs en titres diminuant à un rythme plus rapide qu’en 2017-2019”, indique le procès-verbal.
“Notre point de vue est que cela coïncide avec une hausse de 50 points de base et une annonce du bilan lors de la réunion du FOMC de mai – vraisemblablement [balance sheet] le ruissellement commence à la mi-mai », a écrit Ian Lyngen, responsable de la stratégie de taux américains chez BMO.
Et les 95 milliards de dollars « sont légèrement inférieurs à ce à quoi nous nous attendions, en particulier compte tenu des commentaires plus bellicistes faits par divers responsables après la réunion », a écrit Paul Ashworth, économiste en chef américain chez Capital Economics.
Les minutes de la Fed ont suivi les commentaires du gouverneur de la Fed, Lael Brainard, qui ont effrayé les marchés. Mardi, Brainard, qui est également vice-président de la Fed, a déclaré que la banque centrale commencerait à réduire rapidement son bilan en mai.
“Les commentaires de Brainard ont attiré beaucoup d’attention”, a déclaré Jack McIntyre, gestionnaire de portefeuille chez Brandywine Global.
Une réduction rapide du bilan de la Fed ferait baisser les prix des obligations et augmenterait les rendements obligataires. C’est une autre façon pour la Fed d’augmenter les coûts d’emprunt pour refroidir l’économie, qui a été en proie à une forte inflation à l’ère de la pandémie.
Le rendement du Trésor à 10 ans a augmenté jusqu’à 2,61% contre une clôture de 2,55% mardi après avoir grimpé en flèche par rapport à 2,4% la veille. Il a fermé à % où il s’est assis la majeure partie de la matinée.
Les marchés avaient déjà digéré la prochaine décision de la Fed après les commentaires de Brainard, leur permettant de se remettre de leurs creux quotidiens.
Avant la publication du procès-verbal, Dave Wagner, gestionnaire de portefeuille et analyste chez Aptus Capital Advisors, a déclaré: “S’il y a un statu quo, il y aura une reprise des risques sur le marché”, affirmant que la Fed est sur le point de son équilibre raccourcir la feuille.
Dans l’ensemble, la vente de mercredi a été chaude – et pire pour les actions technologiques.
Ces rendements plus élevés des obligations d’État à long terme rendent les bénéfices futurs moins précieux – et de nombreuses entreprises technologiques à croissance rapide sont évaluées sur la base qu’elles généreront une partie de leurs bénéfices dans de nombreuses années. Et plus ces actions sont chères, plus elles peuvent chuter si les rendements obligataires explosent. Le Nasdaq a augmenté de 16% par rapport à son creux de fin d’année de la mi-mars au 29 mars avant d’amorcer sa récente baisse.
Outre-mer, Londres
FTSE100
a perdu 0,3 % et celui de Tokyo
Nike 225
reculé de 1,6 %.
Voici six actions en mouvement mercredi:
Jet Blue Airways (Ticker : JBLU), le titre a chuté de 8,7 %. La compagnie aérienne est en concurrence avec
Participations du groupe Frontier (ULCC) pour acheter
Spirit Airlines (SAVE) et a fait une offre non sollicitée de 3,6 milliards de dollars pour l’entreprise. Les actions Spirit ont perdu 2,4% et les actions Frontier ont perdu 11%.
actif (APTV) a glissé de 1,3 % même après que Bank of America l’a fait passer de sous-performant à acheteur.
CarMax (KMX) a chuté de 2 % après avoir été rétrogradé à neutre par rapport à Buy at Bank of America.
Examens de groupe de budget (CAR) a chuté de 11 % après que Bank of America l’a rétrogradé pour sous-performer par rapport à neutre.
Écrivez à Jack Denton à jack.denton@dowjones.com et à Jacob Sonenshine à jacob.sonenshine@barrons.com