Le rapport sur l’emploi de mars confirme probablement la forte hausse des taux de la Fed le mois prochain

Le rapport sur l’emploi de mars a révélé un autre mois d’embauches robustes, renforçant probablement les arguments en faveur du passage de la Réserve fédérale à une méga-grande hausse des taux pour calmer l’inflation étouffante.

Le département du Travail a déclaré dans son rapport mensuel sur la masse salariale publié vendredi que la masse salariale avait augmenté de 431 000 en mars, manquant légèrement les 480 000 emplois prévus par les économistes de Refinitiv. Le taux de chômage, calculé sur la base d’une enquête distincte, est tombé à 3,6 %, son niveau le plus bas depuis février 2020.

La Fed relève ses taux d’intérêt pour la première fois en 3 ans et prévoit 6 hausses supplémentaires à mesure que l’inflation s’accélère

Les salaires ont augmenté de 5,6 % sur un an en mars, soit près du double de la moyenne pré-pandémique de 3 %.

Une forte croissance de l’emploi, associée à une croissance rapide des salaires et à la résilience de l’économie américaine face à des menaces potentielles telles que l’invasion russe de l’Ukraine, pourrait forcer la Fed à resserrer sa politique encore plus rapidement – préparant la table pour une hausse d’au moins 50 points de base. mois.

Dans cette photo d’archive datée du 29 janvier 2020, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, fait une pause lors d’une conférence de presse à Washington. (AP Photo/Manuel Balce Ceneta, Fichier/AP Newsroom)

“Le rapport d’aujourd’hui offre peu de consolation à la Fed”, a déclaré Seema Shah, stratège en chef chez Principal Global Investors. “Avec une croissance des salaires aussi élevée, les craintes d’inflation ne font que s’intensifier. Une hausse de 50 points de base lors de la prochaine réunion est une valeur sûre. La seule question qui reste vraiment est de savoir combien d’étapes supplémentaires d’un demi-point il y aura cette année.

La Fed a voté en mars une hausse des taux d’intérêt de 25 points de base dans une fourchette comprise entre 0,25 % et 0,5 %. Les responsables prévoyaient au moins six autres augmentations de taille similaire plus tard cette année.

Mais dans les semaines qui ont suivi, les décideurs – dont le président Jerome Powell – ont évoqué la possibilité d’une position plus agressive, craignant que la banque centrale n’ait attendu trop longtemps pour commencer à resserrer la politique monétaire.

“Si nous décidons qu’il est approprié d’agir de manière plus agressive en augmentant le taux des fonds fédéraux de plus de 25 points de base en une ou plusieurs sessions, nous le ferons”, a déclaré Powell lors d’une conférence économique à Washington la semaine dernière. “Et si nous constatons que nous devons aller au-delà des mesures habituelles de neutralité vers une position plus restrictive, nous le ferons.”

Un homme portant un masque passe devant le bâtiment de la Réserve fédérale à Washington DC, aux États-Unis, le 29 avril 2020. ((Xinhua/Liu Jie via Getty Images)/Getty Images)

Powell a également laissé entendre que les responsables de la Fed pourraient commencer à dénouer le bilan de près de 9 000 milliards de dollars de la banque centrale dès leur prochaine réunion en mai.

Les prix ont augmenté de 7,9 % en glissement annuel en février, l’augmentation la plus rapide depuis janvier 1982, lorsque l’inflation avait atteint 8,4 %. L’IPC – qui mesure une variété de produits allant de l’essence aux soins de santé – a augmenté de 0,8 % par rapport à janvier.

Selon l’outil FedWatch du CME, les traders tablent désormais sur plus de 70% de chances d’une forte hausse des taux d’un demi-point lorsque les décideurs politiques se réuniront le mois prochain, plutôt qu’une hausse plus modeste d’un quart de point.

Ce serait la première fois que la Réserve fédérale américaine relèverait le taux des fonds fédéraux de 50 points de base depuis 2000.

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Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a également déclaré lors d’une interview sur CNBC la semaine dernière qu’il pensait que la Fed devait “avancer” les hausses de taux, bien qu’il ait voté en mars pour une étape de 25 points de base dans un contexte d’incertitude concernant l’invasion russe de l’Ukraine.

“Les données nous crient essentiellement d’aller à 50, mais les événements géopolitiques vous ont incité à faire preuve de prudence”, a-t-il déclaré, ajoutant: “À l’avenir, il sera difficile de savoir si nous y pensons au cours des deux prochaines années. d’années.” , 50 rendez-vous pour aller ou non. Mais les données semblent certainement indiquer que nous allons dans cette direction. »

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