La Fed signale qu’une hausse des taux d’un demi-point est “appropriée” lors des prochaines réunions.

la réserve fédérale a signalé qu’il pourrait augmenter les taux d’intérêt de 50 points de base au cours des prochaines sessions et commencer à réduire son bilan massif à un rythme de 95 milliards de dollars par mois pour refroidir le plus chaud inflation en quatre décennies.

Le procès-verbal de la réunion du conseil d’administration de la Réserve fédérale américaine des 15 et 16 mars publié mercredi soulève l’incertitude entourant l’invasion de l’Ukraine par la Russie.”

La Fed relève ses taux d’intérêt pour la première fois en 3 ans et prévoit 6 hausses supplémentaires à mesure que l’inflation s’accélère

« De nombreux participants ont constaté qu’un ou plusieurs [half-percentage-point] Des augmentations de la fourchette cible pourraient être appropriées lors des réunions futures, en particulier si les pressions inflationnistes restent élevées ou intensifiées”, indique le procès-verbal.

Les décideurs ont également proposé de réduire le bilan de près de 9 000 milliards de dollars de la Fed à un rythme mensuel maximal de 60 milliards de dollars en bons du Trésor et de 35 milliards de dollars en titres adossés à des créances hypothécaires. À titre de comparaison, la Fed a réduit son bilan de 50 milliards de dollars par mois de 2017 à 2019.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, fait une pause lors d’une conférence de presse le 29 janvier 2020 à Washington. (AP Photo/Manuel Balce Ceneta, Fichier/AP Newsroom)

“Les participants ont généralement convenu que des plafonds mensuels d’environ 60 milliards de dollars pour les obligations d’État et d’environ 35 milliards de dollars pour les MBS d’agence seraient probablement appropriés”, indique le procès-verbal de la réunion. “Les participants ont également généralement convenu que les plafonds pourraient être introduits progressivement sur une période de trois mois ou un peu plus longtemps si les conditions du marché le justifiaient.”

Les responsables devraient approuver la réduction du bilan – et potentiellement augmenter les taux de 50 points de base – lors de leur prochaine réunion les 3 et 4 mai.

Les décideurs de la Fed ont voté pour augmenter les taux d’intérêt de 25 points de base lors de leur réunion de deux jours, mettant fin à la politique monétaire ultra-accommodante mise en place il y a deux ans pour soutenir l’économie pendant la pandémie de COVID-19. Ils prévoient également au moins six autres augmentations similaires plus tard cette année.

Mais dans les semaines qui ont suivi, les décideurs – y compris le président Jerome Powell – ont évoqué la possibilité d’une position plus agressive, craignant que la banque centrale ait attendu trop longtemps pour commencer à resserrer sa politique monétaire.

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Un homme portant un masque passe devant le bâtiment de la Réserve fédérale à Washington, le 29 avril 2020. (Xinhua/Liu Jie via Getty Images/Getty Images)

“Si nous décidons qu’il est approprié d’agir de manière plus agressive en augmentant le taux des fonds fédéraux de plus de 25 points de base en une ou plusieurs sessions, nous le ferons”, a déclaré Powell il y a deux semaines. “Et si nous constatons que nous devons aller au-delà des mesures habituelles de neutralité vers une position plus restrictive, nous le ferons.”

Selon l’outil FedWatch du CME, les traders tablent désormais sur plus de 70 % de chances d’une forte hausse des taux d’un demi-point lors de la réunion des décideurs le mois prochain, plutôt qu’une hausse plus modeste d’un quart de point.

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Ce serait la première fois que la Réserve fédérale américaine relèverait le taux des fonds fédéraux de 50 points de base depuis 2000.

“Le procès-verbal indique qu’une Fed accommodante est clairement sur le point de relever les taux de 50 points de base lors d’une ou plusieurs réunions futures alors que la banque centrale se prépare à passer à la vitesse supérieure dans son processus de normalisation des politiques”, a déclaré RSM – économiste en chef Joseph Brusuelas.

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