Brainard de la Fed : Hausse des taux, resserrement du bilan pour faire baisser l’inflation

Lael Brainard, gouverneure de la Réserve fédérale, témoigne devant une audience du Comité sénatorial des banques sur sa nomination au poste de vice-présidente de la Réserve fédérale à Capitol Hill à Washington, États-Unis, le 13 janvier 2022. REUTERS/Elizabeth Frantz/photo d’archives

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12 avril (Reuters) – La Réserve fédérale mettra en œuvre une série de hausses de taux d’intérêt et commencera à réduire ses énormes avoirs obligataires dès juin dans le but de faire baisser l’inflation, qui a atteint un nouveau sommet en 40 ans en mars, a déclaré le gouverneur de la Fed. Lael a déclaré Brainard mardi.

Ramener l’inflation vers l’objectif de 2% de la Fed est la “tâche la plus importante de la banque centrale”, a déclaré Brainard au Wall Street Journal dans une interview. Les prix à la consommation ont augmenté de 8,5 % en mars, selon un rapport du gouvernement publié mardi.

Plusieurs décideurs de Brainard, dont le président de la Fed Jerome Powell, ont signalé qu’ils pourraient avoir besoin d’augmenter les taux d’un demi-point par incréments plus importants que d’habitude pour amener la politique monétaire à un taux neutre d’environ 2,4% plus rapidement , de sorte que le coût d’emprunt sera diminuer au moins ne plus stimuler la croissance.

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La Fed a relevé ses taux le mois dernier à une fourchette cible de 0,25% à 0,5%, la première hausse en trois ans, et a déclaré que d’autres hausses de taux étaient en cours.

“En ce qui concerne le rythme exact de cette série de hausses des taux d’intérêt d’une session à l’autre, je ne veux pas vraiment me concentrer là-dessus”, a déclaré Brainard au Wall Street Journal dans une interview.

Mais combinées à un bilan en baisse, a-t-elle déclaré, les hausses de taux “déplaceraient rapidement l’orientation de la politique vers une position plus neutre plus tard cette année”, a-t-elle déclaré.

La prochaine réunion de définition des politiques de la Fed aura lieu début mai, et cinq autres réunions sont prévues jusqu’en décembre.

Les décideurs politiques sont généralement d’accord sur un plan visant à réduire de 95 milliards de dollars par mois leur bilan de 9 billions de dollars, à quelques minutes de leur émission de réunion de mars. Ce processus devrait équivaloir à augmenter le taux d’intérêt de la Fed deux ou trois fois au fil du temps, a déclaré Brainard.

L’invasion de l’Ukraine par la Russie a fait grimper les prix des denrées alimentaires et de l’énergie, a-t-elle noté, et “à son tour, plus le conflit dure – plus il s’intensifie – plus les risques potentiels pour l’inflation et l’activité économique sont grands”. “

Les blocages généralisés en Chine pour faire face à une augmentation du COVID-19 pourraient entraîner un autre choc inflationniste s’ils continuent de semer la confusion dans les chaînes d’approvisionnement, a-t-elle déclaré.

Pourtant, elle a déclaré qu’elle s’attend à ce que la demande – et donc l’inflation – baisse cette année non seulement en raison de politiques plus strictes, mais aussi parce que les ménages ne bénéficieront plus du soutien budgétaire supplémentaire que le gouvernement a offert l’année dernière pour amortir l’impact de la pandémie.

En guise de “signal de bienvenue” dans le rapport sur l’inflation de mardi, elle a souligné la modération de l’inflation non alimentaire et énergétique, et en particulier l’inflation sous-jacente extrêmement élevée.

“Je verrai si nous continuons à voir la modération dans les mois à venir”, a déclaré Brainard.

L’inflation sous-jacente, qui, selon elle, reflète la vigueur de la demande intérieure et aide à déterminer où devrait se situer la politique, a ralenti en mars pour atteindre un gain de 0,3 % par rapport à février, les prix des matières premières de base chutant de 0,4 %, la plus forte baisse depuis avril 2020.

ATTERRISSAGE EN DOUCEUR?

Les analystes et les investisseurs craignent qu’un resserrement trop rapide de la Fed ne plonge l’économie dans la récession, les entreprises supprimant des emplois en réponse à la hausse des coûts d’emprunt et à la baisse de la demande.

Brainard a déclaré qu’elle ne le voyait pas nécessairement de cette façon, car les offres d’emploi sont proches de battre des records.

“Je pense qu’il existe plusieurs façons de réduire la demande de main-d’œuvre dans les entreprises en réduisant réellement les postes vacants sans nécessiter un niveau élevé de licenciements”, a-t-elle déclaré.

En attendant, a-t-elle déclaré, l’offre aura une chance de se rattraper “un peu” à mesure que les travailleurs retourneront sur le marché du travail et que les producteurs résoudront les problèmes de la chaîne d’approvisionnement.

“Je ne veux pas être trop rigide sur ce que je pense de la ligne de conduite appropriée pour le reste de cette année et l’année prochaine”, a-t-elle déclaré, notant que personne n’avait prévu le double choc inflationniste de la guerre en Russie et des nouveaux blocages en Chine. . “En évoluant rapidement vers une position plus neutre, cela donne au comité des choix dans les deux sens.”

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Reportage d’Ann Saphir et Lindsay Dunsmuir et Lucia Mutikani; Edité par Chizu Nomiyama

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